出品｜人民电竞

作者｜中石

编辑｜凯文

北京时间8月15日，斗鱼（NASDAQ:DOYU）发布了2022年第二季度财务报告。该季度，斗鱼继续执行“以游戏为核心的多元化内容生态平台”战略，持续加大在自制内容方面的投入和创新，同时更加注重成本控制与投入产出比，围绕不同游戏进行精细化运营，使平台财务业绩发生明显改善，再度重回盈利轨道，财务业绩扭亏为盈。

财报显示，斗鱼第二季度总营收为18.33亿元。毛利润为3.09亿元，对应毛利率16.9%。非美国通用会计准则下，录得净利润2350万元，经营效率显著增强；移动端季度平均MAU为5570万，付费用户数为660万，平台用户规模保持稳定。

行业头部平台扭亏为盈，也为从业者打了一剂强心针。

振奋之余，我们也应该看看，斗鱼是怎么做到扭亏为盈的。

战略层面：“以游戏为核心的多元化内容生态平台”战略初见成效

所谓战略，是从全局考虑，谋划实现全局目标的规划。不管最终落地的战术是什么，战略才是最终目的。战略的落实，往往伴随着牺牲部分利益，而且“战略”相对于“计划”这种措辞，更具有长远性，因此从规划、制定到实现的时间，一般都比较长。

自2020年年底，斗鱼开始践行“以游戏为核心的多元化内容生态平台”战略。从开始到今天，已经跨越了六个季度。

既然有了定义和时间维度，我们便足以从战略层面分析斗鱼的成败得失。

全局，即大环境。

自2020年底至今，短视频平台依然在飞速增长，不断在名为“用户时间”的战场上攻城略地。斗鱼等直播平台，在和短视频平台在“抢夺用户碎片化时间”这个领域的竞争中整体乏力，基本已经是当下的共识。

另一方面，随着电竞用户规模的增加，国内直播平台购买赛事版权的费用日渐增加——这是在2015年前后在体育产业已经上演过的悲剧，不管是NBA还是中超联赛的版权当时都卖出了高价，至于是否回了本，看看中超联赛的价钱从5年80亿元变为10年110亿元便有答案了。

既然已经在其他领域证明“烧钱买版权”不是一个明智的商业行为，斗鱼开始思考“内容多元化”和“不被赛事版权挟持”就说得通了。

如今，历时六个季度，斗鱼的战略取得了“扭亏为盈”这一阶段性成功。

牺牲的部分利益，或者说，代价是什么呢？

是不狂热购买版权后被用户诟病，是平台的头部主播缺少了版权的助力而缺失了部分“好内容”。

但内容层面的牺牲，并非不可弥补。

首先，坚持和游戏厂商保持紧密联系的战术，让斗鱼对不同游戏分区进行了精细化运营，根据不同圈层用户的内容偏好和不同游戏的特性，与主播、游戏厂商共创精品化自制赛事和PGC节目。

这些“精品”的多元化内容，从源头上让用户仍愿意留在斗鱼——数据足以佐证这一点，第二季度，斗鱼移动端季度平均MAU 5570万、付费用户数660万（较上季度增长20万）。

斗鱼创始人、CEO陈少杰表示，“2022年二季度，我们在丰富平台内容生态，加大优质自制内容投入和创新的同时，加强平台控制成本，提高收入质量的结构性调整，并且取得了阶段性的成果。未来，我们将继续执行‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展战略，深度挖掘不同圈层用户的特质偏好，持续丰富针对各类用户群体的直播、视频、图文内容和社区等创新性内容，完善以游戏内容为核心的社区生态，保持国内游戏直播行业的领先地位，探索新的增长点，促进斗鱼的长期健康发展。”

内容如何丰富，如何打造优质内容，版权成本如何控制，就要涉及“战术”层面的东西了。

战术层面：控制成本，丰富玩法

斗鱼财务副总裁曹昊谈及成本时说得很具体，二季度斗鱼通过细化投入产出比考核，进行成本控制和费用优化，使得游戏分区精细化运营的效果开始显现，单个游戏的投产比逐步改善，公司毛利率持续提升，并在净利层面实现了扭亏为盈。

但从结果往前推导，越来越多的具体细节便出现了——

从费用成本方面，斗鱼该季度营收成本为15.24亿元，较去年同期的20.3亿元减少了24.9%。在践行选择性采买赛事版权策略和优化内容投产比的双重驱动下，斗鱼的内容成本控制得当，收入分成和内容成本从去年同期的18.07亿元，减少27.2%至13.15亿元；带宽成本也从去年1.62亿元，下降11.2%至1.44亿元。同时，该季度营销成本也实现了收窄，从去年同期的2.95亿元，下降43.2%至1.68亿元。

选择性地购买版权，意味着斗鱼在节约版权成本的同时也会节约营销成本，但作为置换条件，斗鱼也要将呈现内容的重点放在自制内容上。

一方面是自制赛事：

今年第一季度，斗鱼就举办了近157场自制电竞赛事，数量是去年同期的四倍。第二季度，斗鱼也推出了近95场自制赛事。相比于数量，更值得一提的是赛事的多元化——职业赛、主播赛、水友赛、高校赛、娱乐赛……斗鱼的自制赛事几乎覆盖了所有赛事级别。

其中，《LOL队粉登峰赛》作为业内首个规模化大型粉丝赛事，集结了16支英雄联盟职业战队的450多名粉丝参赛；包括北京大学、清华大学、武汉大学、复旦大学在内的16所985名校学子组成电竞战队参与其中的《DOTA2“受教杯”高校邀请赛》，也获得了业内的广泛好评。

另一方面是自制PGC综艺：

平台首创的“国内首档游戏领域知识竞技直播综艺”《全能懂王》，DL拖米、智勋、呆妹儿小霸王、黄旭东、F91五位头部主播作为节目发起人，在线上线下同时发起挑战。活动期间，共有300多位玩家参与线下挑战，超过12万玩家参与了线上答题，直播在线观看人数突破800万，成为行业现象级综艺。

如果你们记得有点暴露年龄的《开心辞典》有多火，如果你五六年前也曾疯狂迷恋“头脑王者”之类的答题互动小游戏，那你就会get到这个综艺火爆全网的原因。

3000多道游戏问答，随便举个例子都是类似“《超级玛丽》中的马里奥的兄弟叫什么名字？”“‘国产三剑’是哪三款游戏？”“哪款MOBA类游戏不可以投降？”“《拳皇97》中到底有多少个人带了帽子”这样的硬核题目，足以让游戏玩家直呼过瘾。

除了内容层面，斗鱼还也在产品功能和工具的新研发上也继续贯彻精细化运营的策略。

第二季度，斗鱼加强与厂商的联运合作，与王者荣耀实现了部分游戏数据互通，并且重磅上线了用户段位勋章和个人专属战绩面板功能。用户在斗鱼平台登录绑定游戏账号后，在直播间发送弹幕时，即可显示自己的游戏段位和个人战绩等。直播场景与游戏场景打通后，粉丝也可与喜爱的主播一键组队，并肩征战“王者峡谷”。

DOTA2游戏在上一季度打通账户数据后，也全新上线了HUD数据工具“刀塔助手”，用户从网页端进入直播间后，鼠标悬停在主播技能面板上，即可展示主播游戏技能介绍、装备介绍并且演示视频，深度满足了游戏玩家的学习需求。

除了在商业模式上不断探索，让自身成为一家更具商业价值的企业之外，斗鱼也在勇于承担社会责任。

第二季度，斗鱼持续在净化平台生态环境方面努力，积极主动推进打击网络暴力、打击网络诈骗、打击网络谣言、暑期未成年人网络环境整治专项等合规举措。同时，开展了数十场正能量直播和公益项目，引导平台上年轻用户树立积极正向的价值观。

合规运营，当然也是“战术”环节中不容忽视的一点。

尾声——

过去的一大段时间内，斗鱼并非一帆风顺，甚至长时间走不出“亏损困局”。

今年第二季度的这次盈利，是斗鱼贯彻了六个季度的战略终于展现成果的阶段性成功。

虽说“降本增效”这四个字现在经常被拿出来调侃，但站在商业的角度，这就是做企业的最佳选择——判断一个企业好坏的评判标准，盈利是很重要的因素。

财务指标持续向好，斗鱼未来大概率将继续现在的战略——在第二季度财报发布后，斗鱼方面表示，未来将持续打造健康积极的游戏内容生态，通过内容成本控制和费用优化，提升平台整体运营效率，以实现平台长期健康发展。